A Copa Libertadores da América de 1974 foi disputada por 21 clubes entre fevereiro e outubro. A fase de grupos foi jogada de março a maio, em plena preparação das seleções para a Copa do Mundo.
Desfalcado de seis titulares que serviam à seleção de Zagalo (Leão, Luís Pereira, Alfredo, Ademir da Guia, Leivinha e César), o Palmeiras jogou a competição com uma equipe alternativa.
O grupo dos times brasileiros (Palmeiras e SPFC) tinha também o Jorge Wilstermann e o Deportivo Municipal, da Bolívia. Contra os bolivianos, o Verdão, mesmo cheio de reservas, só teve problemas na partida em Cochabamba contra o Wilstermann, quando foi derrotado por 1 a 0. As restantes, venceu sem sofrer gols.
Contra o SPFC o time sentiu os desfalques e perdeu as duas partidas. Como o regulamento previa a classificação apenas do campeão de cada grupo, o Palmeiras acabou eliminado. O SPFC avançou até as finais contra o Independiente e perdeu o jogo-desempate, ficando mesmo com o vice-campeonato.
